第2章 诚哥到底多有钱

因为顾诚投资的公司大多没有上市，经营透明度自然无法和上市公司相提并论。

05到07三个财年的财报上，外行人只能看到用户的增长、营收和利润的的飙升、业务的扩张，却不能看到最精髓的技术布局和进步。

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所以在外行人眼中，这两年里顾诚的主要收获，只是局限于量的堆砌，非常没有深度。

作为华夏互联网界毫无疑问的头号巨头，顾诚那些生意的吸睛效果自然也是首屈一指的。

尽管他这几年都没有公开接受新的纯金钱股权融资，导致吃瓜群众无法直白地计算他的公司估值。但无数试图吸粉的、写人人网朋友圈公众号的财经界人士，几乎每个月都会写评论猜测顾诚产业估值的文章、讨论。

“比照腾云公司在港股的市值，YY网络科技不但用户量比QQ高了一倍，而且还有强大的内容端交易平台，真要是拿去上市，怎么也得值600亿美元了吧？而且这还没算独立结算的海外业务子公司。”

“支付宝3亿用户，绑卡2亿出头，其中还有4000万是老外在用。国内虽然找不到对标的同行，但是比照彼得蒂尔这些海外先行者，眼下这个蚂蚁金服估计也要将近200亿美元市值了。”

“YY网加上独立结算的YY国际版，这两块海外业务的估值，本机构认为300亿美元是一个比较精准、合理的价格。推算理由是对标了去年年底进行了C轮融资的扎克伯格FaceChat公司——

目前FaceChat聊天软件在米国和欧洲等地区的总用户人数，还只有3000多万，远远不是YY国际版的对手。而FaceChat虽然在去年成功弯道切入、从IM即时聊天、约泡赌-钱赛道杀回SNS社区领域，在旗下新建了咨询分享类业务Twitter。

但目前Twitter的关注人数已然只有YY网的五分之一，并且极度依赖于各种娱乐八卦和爆料咨询来提供流量热度，已然沦为***-癖和窥-阴-癖爱好者的聚居地，彻底断绝了做熟人分享社区的可能性。

综上所述，扎克伯格的FaceChat公司今年年初的C轮融资估值为75亿美元，由此推算顾诚的YY网估值在300~320亿美元较为合理。”

“YY电子相对最弱了，MP3产品从03年推出，已经卖了5年了，从05、06年达到1100万台的销量最高峰之后，去年和今年销量一直在下滑，今年估计只有700多万了。不过幸亏05年底推出的Kindle一直在热销，今年应该能爬到800万台出货量吧，毕竟去年光海外用户都买了将近200万个，大部分是东夷人和扶桑人买的。

YY电子未来能不能牛逼，还是要看今年拟定推出的手机产品——雷俊想做新系统的手机，这个风声都吹了好几年了。如今3G牌照都下来半年了，还在饥饿营销，也不知道雷俊这家伙靠不靠谱。果然还是顾诚亲自指点督导YY电子那几年的发展比较好啊，雷俊就是个水货。不过不管怎么说，YY电子几十亿的估值还是能有的，手机出货之后只要不扑街，100亿美元估值应该挺轻松。”

诸如此类的财经文章，每个月都可以在新浪的博客上，或者人人网的公众号上被看见，在YY贴吧里，也不乏讨论者。

总的来说，很多分析还是中规中矩，颇有干货的。

在另一个时空，08年底腾云公司的市值也有450亿左右，而08年年初还不满300亿。

无独有偶，那个时空的FACEBOOK公司大致上也是在08年突破400亿美元估值这道大关，只不过考虑到那段历史上FACEBOOK只用了5年时间走完了腾云用10年时间走的路，可见扎克的成长率远远高于马腾。

如今因为国内移动互联网基础建设的提前加速，YY的用户规模显然比另一个时空当年年底的QQ还多了一些。再加上YY网络科技在国内音乐/图书电商、网络游戏、网络文学、视频等行业的占领度完全不是历史同期的QQ可比的。所以YY的国内部分估个600亿美元绝对是所有人都心服口服的。

海外业务部分，因为华夏资本对运营的阻碍、米国人的文化认同感等问题，顾诚的YY网却是发展得不如平行时空的FACEBOOK，但至少能够吊打本时空的FaceChat。资本市场将其估值到300亿美元也算是中规中矩。

按照这些“干货”文章的算法，顾诚直接控股的生意里面，560亿的YY网络，加上290亿海外业务，170亿的蚂蚁金服，80亿的YY电子，累计就估值1100亿美元了。

经过多年的资源整合，顾诚虽然没有让公司上市，也没拿只有钱没有资源的狗大户热钱，但必要的战略盟友入股还是要有的。所以这些公司里面顾诚及其家人的持股比例已经比05年又降低了一些。

这些自有生意里面，顾诚持股比例最低的是YY网，他和潘洁颖的股本加起来已经跌破40%的红线，目前维持在35%。

第二大股东彼得蒂尔经过多次追钱，略微增资到了22%。他还在这几年的发展中拉进来了好几个PAYPAL-MAFIA系的外部投资人，都是带着重要流量资源进场的，这些投资人累计持有9%。

而YY网的管理层股本，包括绩效奖励股、内部价认购股在内，加起来也有32%——李莹拥有12%，萨维林和其他半路加盟的高管全部加起来拥有14%，另有8%是普通中层管理干部和元老级资深员工的。

之所以不得不大量让外资入股分润，并且给高额的管理层股，主要是因为华资背景的社交网络在欧美主流意识形态社会要想扩张确实比较困难。而且顾诚对YY网的运作用心也是最少的，基本上只做大股东不管事儿，完全甩手掌柜姿态。要让员工和高管把公司在两年半之内从50亿估值做到近300亿，自然要给巨量的激励。

相比之下，国内那些生意顾诚的持股比例就要高得多——在YY网络科技，顾诚和潘洁颖加起来始终维持在51%，在蚂蚁金服更是高达63%。哪怕雷俊主导、颇为独立的YY电子，顾诚也有42%。这些数据相比于两年之前，顾诚的股权大约都平均稀释了两成。

细细剖析，挤干水分，顾诚在他直接控制的这些生意里面，就有500亿美元左右的估值资产——要是这些公司可以正式上市，光凭这些钱，眼下他已经是全球富豪榜前10名、妥妥的亚洲首富了。

只可惜，无论是福布斯还是胡润财富榜，都是不认“非上市公司估值”这种财富算法的。持有非上市公司股份的富豪要想上榜，就只能乖乖按照这些公司的实际有形资产和可以经得起GAAP会计规则审定的无形资产估值。

一般情况下，这样一压缩，相差三四倍都是轻的——这没什么好奇怪的，历史上别说互联网公司了，哪怕是实打实的、最“实业”的、天天跟“搬砖”打交道的房地产公司，无论是王X林的万达还是许X印的恒大，从港股退市之后回内地上市，基本上都能市值暴涨到原先的两倍半。

所以王X林在2013年换天之后，14年就急急忙忙把万达从港股退市、内地重上，瞬间首富。而许X印也是在2017年宁可顶着70亿的减值亏损，把14%的万科股票出给深铁（360亿买入，290亿卖出），来换取深房的A股壳子，好从港股回内地重新上市。

不同股市之间对同一公司的估值都能有数倍的差异，何况是非上市公司呢。

所以，福布斯和胡润这些以“严谨”著称的榜单，在计算顾诚的上榜财富时，最多只把他这部分资产估到150亿美元左右。

如果按照这个数据的话，顾诚连李嘉诚都干不过，还谈什么亚洲首富？

08年的李嘉诚好歹还有200多亿美元的明面资产呢。

不过，顾诚手上有的，可不仅仅是他自己控股的生意。

他还有30%左右的黄易公司股份（YY娱乐持有黄易60%股份，但顾诚在YY也只有大约半数股份，所以间接折算之后是30%），和18%的阿狸巴巴股份（历史上06~08年阿狸多次增资稀释，大约稀释了25%，马风本人也稀释到了16%）、5%百度股份、20%ADSENSE股份。

这里面除了黄易公司已经退市了，阿狸眼下可是还在港股实打实上市的，市值怎么也有将近三百亿美元。百度更是正儿八经的纳斯达克上市公司，08年市值500多亿，比腾云和阿狸还庞大了好几成。

“顾诚在黄易的股份大约价值35亿美元，阿狸股份约合55亿，百度及ADSENSE股权合计30亿，上述可直接套现部分资产现值120亿美元。”

于是乎，哪怕是最保守的财富评估排行榜，也不得不把这个120亿实打实加上去。

福布斯杂志在做榜的时候，就非常“保守”地把顾诚的总资产评估到了280亿美元左右——已经比240亿美元的李嘉诚账面财富多了，妥妥的亚洲首富。在全球的财富排行榜上，也能勉强挤进20多名。

只不过，如果按“家族”为单位统计的话，顾诚依然只能排到亚洲第二，和家族控股市值将近600亿的三星李氏还有一定差距（三星集团有大约30%的股权是李氏家族的，三星当时的总市值有2000亿美元左右）

当然，那一票中东王室家族不能算在内。

人家那都是成百上千号的王室成员不分家的，动辄掌握一国石油资源，每一个王族加起来至少都是千亿美元级别资产。（阿联酋的阿布扎比财团，5000亿美元，王室控制过半，沙-特的阿美石油估值2万亿美元，但也都是不上市的，所以是隐形富豪，沙特王室的控制也有过半。）

顾诚这点钱，只能算是比上不足比下有余。